Le retour à la « normalité », au fonctionnement comme avant du système, n’est pas au rendez-vous. Mais la question est occultée, car elle imposerait des remises en question auxquelles nos édiles ne sont pas prêts de succomber. Comme s’ils étaient prisonniers de leur conservatisme et de ce qu’ils supposent être leur intérêt.
L’inefficience du marché
L'actualité de la crise : CETTE TRÈS CHÈRE DETTE, par François Leclerc
Billet invité
Le bras de fer engagé à propos de la restructuration de la dette publique grecque se poursuit, après trois semaines de marathon. En discussion, le taux auxquel seraient assujettis les titres émis en remplacement des obligations actuelles, destinées à subir une décote de 50 %, ainsi que le volume présenté volontairement à l’échange de ces dernières. De la combinaison de ces deux paramètres résulteront des pertes données pour les créanciers qui y participeront et une réduction déterminée de la dette publique.
Sont en lice le gouvernement grec et l’Institute of International Finance (IIF), lequel représente les créanciers présents … Lire la suite
L'actualité de la crise : LA VALSE DES MILLIARDS, par François Leclerc
Billet invité.
Faut-il s’atteler à l’écriture du scénario de la crise européenne en 2011 ? C’est bien entendu illusoire, car on ne sait jamais à l’avance comment un château de cartes va s’écrouler. Par contre, mettre en place pour 2013 un échafaudage permanent, afin de remplacer le provisoire, c’est faire un calcul qui a toutes les chances de se révéler faux.
Si l’expression n’était pas usée, on dirait que 2011 va être une nouvelle année de tous les dangers.
Car d’autres calculs plus prévisibles risquent en effet d’imposer leurs effets, une fois considéré dans son ensemble le marché obligataire, sur … Lire la suite